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与“取代”相比，更能客观表现后疫情时代零售演化方向的一个词应该是“融合”，也就是线上线下的相互渗透、相互融通。一方面，广大线下的企业在疫情期间大量采用了线上的技术和销售模式，这些技术和销售模式中的相当一部分将会在疫情结束后被继承下来。对于传统的线下企业来讲，接受线上技术和营销模式的最大障碍，其实是一个固定成本问题。平时，由于线下获客十分容易，企业就不太会有激励去采用这些新的技术、利用这些新的渠道。而在疫情之下，利用这些技术和渠道则成了企业求生的关键，这在客观上产生了一种“倒逼”作用，促使企业向这些领域投入了固定成本。一旦这些固定成本投下去，此后维护的边际成本就相对较低了。例如，一个APP或小程序的开发可能会比较花钱，但应用它们却不再需要太多额外的投入。在这种情况下，可以预见多数的线下企业将会在疫情结束后持续使用这些线上资源。

2017年6月不加息有其特殊性，主要是国内因素使然。回顾2017年年中内外部经济金融运行形势和背景，促使人民银行没有跟随美联储加息的原因主要集中于内部压力大而外部压力小，内外权衡取其轻。首先，经济基本面存在一定下行压力，金融去杠杆导致投资端大幅收缩；其次经历了4月份监管政策的密集出台，市场情绪接近冰点；最后，6月份跨季资金需求旺盛、MPA考核压力较大，银行体系流动性面临压力，如果央行继续加息、货币收紧对资金面和市场情绪打击过大，可能引发市场震动。因而在这种情况下，去年6月央行并未跟随美联储加息。

人民银行除了需要权衡上述的内外部因素，还需要进行长短期权衡货币政策后续操作空间和灵活性。基于外部因素的考虑是，美国经济同比增速再次冲高，但一季度实际GDP年化季环比初值为2.3%，连续第二季度下滑。美国制造业也表现出一定增长颓势，4月PMI下行2个百分点，连续两个月下滑。美国经济复苏已经到了短期内高点，但通胀水平表现强劲，这表现出增长和通胀的分歧，这是经济复苏进入下半场的特征，美国经济有可能在19年进入放缓阶段。具体来看，虽然美联储6月加息几乎板上钉钉，但是后续还存在不确定性（经济增速可能冲高下滑，非农低于预期，工资水平下降，通胀后续是否强劲有疑问），5月议息会议中美联储对通胀率上升已表现出了一定的容忍态度，虽然美联储仍然会维持渐进式加息，但加息节奏存在不确定性。人民银行加息如果短期一步到位，后续的货币政策会较为被动。人民银行需要进行长短期权衡以决定加息的幅度。

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戈恩现年65岁，黎巴嫩裔，出生于巴西，曾在法国和黎巴嫩长期生活，获得法国和黎巴嫩国籍。因多项财务不当罪名，戈恩于2018年11月在日本被逮捕，之后取保候审，并于去年12月30日潜逃抵达黎巴嫩首都贝鲁特。本月8日，戈恩在贝鲁特举行的记者会上表示，打算在黎巴嫩长住，并否认日本方面对他的所有指控。这引起了日本政府方面的强烈反应。黎巴嫩与日本之间没有引渡协议。黎巴嫩政府方面此前也表示，戈恩合法入境黎巴嫩，居住在黎巴嫩同样合法。9日，日本东京地方检察厅称，目前，戈恩可能不会被引渡回日本，日本检方将与日本法务省、外务省等多部门协作，采取一切措施将戈恩缉拿归案。

“今年市场跌得比较多，与2015年相比，下跌幅度更猛烈，时间更长，涉及个股也更加广泛。”好买财富研究总监曾令华表示，“下跌使一些私募产品到了清盘线，还有的跌得过多以至于失去了管理意义，不如清盘。”格上财富研究员王媛媛表示，私募产品清盘量较大与今年市场行情不好确有一定联系，但不是唯一原因。除了市场下行导致净值下跌触发清盘线，还有赚了钱落袋为安、产品到期、策略转向等各种原因，综合作用导致清盘数据较大，没有必要过分放大负面预期。